5月19日，美国市场股债汇三杀！

受穆迪下调美国评级影响，周一美债收益率飙升，美股三大股指期货跌约1%，美元指数下挫，欧元兑美元涨1%。

受避险需求推动，金价大幅拉升，COMEX黄金期货盘中一度涨超2%，现货黄金一度涨超1.5%。

股债汇三杀

随着本周交易的开始，投资者又面临一道坎坷，美国资产面临新的压力，这一次引发震荡担忧的不是关税，而是美国债务。

据央视新闻报道，当地时间5月16日，国际信用评级机构穆迪宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，该机构决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。美国白宫批评国际信用评级机构穆迪当天下调美国主权信用评级的决定，称其为“政治决定”。

此前，惠誉、标准普尔已经下调了美国的主权信用评级，这意味着美国在三大主要国际信用机构中的主权信用评级均失去了AAA的最高等级。

5月19日，美国市场股债汇三杀！债市方面，美国国债市场遭遇大规模抛售，30年期国债收益率持续攀升超12基点、午后突破5%心理关口，随后进一步攀升至5.03%，为2023年11月以来的最高水平。10年期国债收益率同样攀升至4.5%以上，反映出投资者对美国长期财政健康状况的担忧。

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富国银行策略师Michael Schumacher等人在一份报告中预计，“受穆迪降级影响，美国10年期和30年期国债收益率将再上涨5-10个基点”。

另外，欧元区债券扩大跌幅，意大利、葡萄牙30年期债券收益率上涨5个基点。英国30年期国债收益率上升9个基点，达到5.48%，为4月11日以来的最高水平。

外汇方面，随着美国债务问题的不确定性上升，美元指数一度跌超0.9%，日元和瑞士法郎等传统避险货币则获得提振。欧元兑美元上涨1%至1.1273，为5月9日以来的最高水平。

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股市方面，美股期货亦表现出明显的谨慎情绪。道指期货下跌近0.9%，标普500指数期货跌超1%，纳斯达克100指数期货跌超1.5%。

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大宗商品方面，作为避险资产的黄金经历回调后今日再度上涨，COMEX黄金期货盘中一度涨超2%，现货黄金一度涨超1.5%。截至发稿时，COMEX黄金期货涨1.55%报3236美元/盎司，现货黄金涨0.9%报3230美元/盎司。而在上周，金价创下六个月来最大单周跌幅，现货黄金单周跌幅接近4%，COMEX黄金期货跌超4%。

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美债“灰犀牛”风险突出

4月大跌还历历在目，短短一个月后，美债又面临新的冲击。5月14日，被称为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率创下六周新高，击穿4.5%的关键支撑位。

中国银行研究院高级研究员王有鑫分析称，本轮美债价格下跌主要受三大因素影响。

一是货币政策预期调整。从美联储官员近期表态看，观望策略逐渐占据主导，虽然4月美国通胀超预期放缓，但美联储官员对于未来降息路径的表态并未松口，使得市场对6月降息的预期降温。

二是美债供需失衡加剧。美国国债发行保持在较高规模，与此同时，6月美国将迎来美债偿还高峰，美联储缩表进程持续推进，部分海外央行也在减持美债。供需失衡导致美债价格承压，收益率加速上行。

三是市场对美国政府偿债能力的担忧加剧。随着美国联邦政府债务规模持续攀升，特朗普政府即将启动减税计划，财政赤字问题将日益严峻。

东吴证券首席经济学家芦哲警告称，美国债务问题是当前全球面临的最大“灰犀牛”之一。当前美国政府公共债务率已达到97.8%，CBO预测其将在2029年创下107.2%的历史新高，到2055年联邦政府赤字率将达到7.3%，其中利息支出5.4%。这或加剧海外投资者对美国债务可持续性的担忧，进一步推高长期限美国国债的风险溢价。

内容参考自：华尔街见闻、21世纪经济报道